Fermata #281 - Il petrodollaro spiegato da Lyn Alden
Dal libro "Broken Money" dell'economista statunitense, il racconto di come si è formato il sistema del petrodollaro e di come gli Usa provano a mantenerne il controllo
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Libro: Broken Money
Autrice: Lyn Alden
Editore: Timestamp Press
Anno di pubblicazione: 2023
Dopo il collasso del sistema di Bretton Woods nel 1971, il mondo si trovò in una situazione in cui non si era mai trovato prima: il denaro utilizzato praticamente da chiunque a livello globale non era più garantito da nulla di scarso.
In passato ci erano stati periodi in cui si erano tentate valute fiat, che poi erano eventualmente sfociate in iperinflazione, ma solo su scala nazionale o regionale. Questo sistema post-Bretton Woods fu la prima volta in cui una valuta puramente fiat venne tentata a livello mondiale.
Gli Stati Uniti erano unici per dimensioni e potenza, sia militare che economica. L’articolo long-form del 2016 di Andrea Wong per Bloomberg, “The Untold Story Behind Saudi Arabia’s 41-Year U.S. Debt Secret”, descrive in dettaglio come gli Stati Uniti convinsero l’Arabia Saudita e altre nazioni della regione ad accettare dollari come mezzo di pagamento e a detenere dollari sotto forma di titoli del Tesoro statunitense come risparmio di lungo periodo.
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Nel 1974, il nuovo Segretario al Tesoro degli Stati Uniti sotto la presidenza Nixon, William Simon, volò in Europa e in Medio Oriente per un viaggio diplomatico. Perché mai gli Stati Uniti avrebbero inviato proprio il Segretario al Tesoro per una missione del genere? La risposta è che si trattava principalmente di un viaggio di diplomazia finanziaria, incentrato sui titoli del Tesoro statunitensi. Dall’articolo della Wong:
L’obiettivo: neutralizzare il petrolio greggio come arma economica e trovare un modo per persuadere un regime ostile a finanziare il crescente deficit americano con la sua nuova ricchezza in petrodollari. Nixon chiarì che non era semplicemente concepibile tornare a mani vuote. Un fallimento non avrebbe solo messo a rischio la salute finanziaria degli Stati Uniti, ma avrebbe potuto anche offrire all’Unione Sovietica un’apertura per penetrare ulteriormente nel mondo arabo.
L’accordo che Simon raggiunse per conto dell’amministrazione Nixon con la leadership saudita fu il seguente. Gli Stati Uniti avrebbero acquistato grandi quantità di petrolio dall’Arabia Saudita e avrebbero venduto in cambio grandi quantità di equipaggiamento militare e aiuti. Gli Stati Uniti avrebbero inoltre utilizzato la loro impareggiabile potenza navale per garantire che lo Stretto di Hormuz (una stretta porzione del Golfo Persico tra l’Arabia Saudita e il loro avversario Iran) rimanesse aperto al commercio petrolifero globale, dato che anche gli Stati Uniti avrebbero ottenuto il loro petrolio in questo modo.
L’Arabia Saudita avrebbe preso i suoi surplus commerciali in dollari, chiamati “petrodollari”, e li avrebbe investiti principalmente in titoli del Tesoro statunitensi per finanziare la spesa in deficit del governo federale degli Stati Uniti. Inoltre, l’Arabia Saudita avrebbe venduto il proprio petrolio agli altri paesi esclusivamente in dollari, rafforzando così la domanda globale di dollari e lo status del dollaro come mezzo di scambio e riserva di valore internazionale.
Una condizione finale dell’accordo era che l’Arabia Saudita desiderava mantenerlo segreto. I titoli del Tesoro dovevano essere venduti all’Arabia Saudita per lo più fuori dai registri ufficiali, al di fuori del normale processo d’asta.
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La leadership saudita temeva l’impatto negativo in termini di immagine di un’associazione stretta con gli Stati Uniti. Tuttavia, desiderava anche rafforzare la propria sicurezza economica e militare contro il vicino rivale Iran, motivo per cui l’accordo sui petrodollari risultava per loro convincente.
Il riassunto di questo periodo storico è che gli Stati Uniti disponevano di sufficiente potenza militare ed economica per convincere l’Arabia Saudita e altre nazioni a continuare a utilizzare il dollaro. Il mercato globale del petrolio è enorme e, convincendo molti produttori a prezzarlo in dollari, venderlo in dollari e detenere i loro surplus di petrodollari in titoli del Tesoro statunitensi, gli Stati Uniti di fatto garantirono il dollaro con il petrolio.
Il dollaro non era riscattabile né ancorato a una quantità specifica di petrolio, ma questo nuovo sistema fece sì che qualsiasi paese importatore di petrolio avesse interesse a detenere dollari (spesso sotto forma di titoli del Tesoro statunitensi) come riserve, per assicurarsi di poter acquistare petrolio quando necessario. Questo mantenne elevata la domanda globale di dollari e, di conseguenza, forte l’effetto di rete complessivo del dollaro. A partire dal 1974 e fino a oggi, il mondo ha operato prevalentemente secondo questo standard dei petrodollari.
Nel 1999, Saddam Hussein in Iraq (che all’epoca possedeva le seconde riserve petrolifere più grandi al mondo) iniziò a vendere petrolio nel neonato euro. Anche Russia, Venezuela e Iran stavano sperimentando vendite di petrolio non denominate in dollari nello stesso periodo.
Gli Stati Uniti condussero quindi un’invasione dell’Iraq 2003, con pochissimo sostegno da parte della comunità globale, fatta eccezione per il Regno Unito. Ad oggi, non è mai stata fornita una spiegazione soddisfacente del motivo per cui gli Stati Uniti invasero l’Iraq. La giustificazione pubblica dell’epoca si concentrava sulle armi di distruzione di massa, che non furono mai trovate e, di fatto, non esistevano.
Nel mondo non mancano dittatori, inclusi alcuni che possiedono armi di distruzione di massa, come la Corea del Nord. Perché gli Stati Uniti invasero proprio l’Iraq? Tra i 19 terroristi direttamente coinvolti negli attacchi dell’11 settembre, 15 erano sauditi e nessuno era iracheno.
Poco dopo l’invasione statunitense dell’Iraq, l’Iraq tornò a vendere petrolio in dollari. L’idea che gli Stati Uniti abbiano invaso l’Iraq a causa della vendita di petrolio in euro viene spesso etichettata come teoria del complotto; probabilmente non fu l’unica ragione, ma gli Stati Uniti hanno una storia molto aggressiva nei confronti dei paesi che vendono quantità significative di petrolio al di fuori del sistema basato sul dollaro, e questo è l’esempio più noto.
Al momento in cui scrivo, esistono circa 160 valute fiat nel mondo e la maggior parte di esse non è molto appetibile o desiderata al di fuori delle proprie giurisdizioni monopolistiche. Il denaro dovrebbe evitare la necessità del baratto, ma quando esistono 160 diverse monete emesse dai governi, paradossalmente si finisce per replicare un sistema di baratto, almeno per quanto riguarda il commercio globale. Pertanto, un asset di settlement primario e un’unità di conto sono importanti affinché nazioni che non si fidano delle rispettive valute fiat arbitrarie possano comunque commerciare tra loro. Prima del 1944, questo asset era l’oro.
Durante l’era di Bretton Woods dal 1944 al 1971, l’oro continuò a essere utilizzato, mentre anche i dollari statunitensi venivano impiegati.
Dalla metà degli anni Settanta a oggi, il dollaro statunitense ha rappresentato la principale unità di conto e infrastruttura di pagamento per il commercio internazionale, con i depositi in dollari e i titoli del Tesoro statunitense che rappresentano anche il principale asset di risparmio per le riserve estere.
Gli Stati Uniti mantengono il proprio registro fiat, e le altre nazioni sovrane si collegano al registro statunitense detenendo una quantità considerevole di dollari, sia sotto forma di depositi bancari statunitensi sia di titoli del Tesoro statunitense.